当所有的讨论声都集中于在线学习教育研究如何“烧钱”时，行业悄悄发展起了社会变化。

几个月内，星火宣布完成了 e3轮融资，这是它半年内的第三笔投资; 主要的在线英语小班教师裴佑宣布完成了1.2亿元人民币以上的融资; 万斗认为在11月收到了1.8亿美元的投资，并与魔力耳朵合并，一个儿童英语品牌，也在一个小班。

资本主义热情我们依然不断高涨，但上述可以获得企业青睐的企业主打的均是“小班课”，而不是一个此前在资本裹挟中飞速奔驰的“双师大班课”。

所谓小班，是指一个老师教几个或者十几个孩子，有一定的定制和师生互动，同时没有一对一模式那么难实现规模经济；“双师型大学班”是由讲师和导师配合的大班教学。它被认为是最具规模效益的商业模式，但同质化问题也使相关企业容易陷入营销导向的烧钱大战。

风向的转变，折射的是投资人进行关注的重点从规模和高增长阶段转向可持续性和盈利发展能力。回顾过去，Capital对不同在线教育模式的偏好已经发生了几次变化：从一对一，到大班，再到现在被认为尚未释放潜力的小班。

行业发展趋势风云变幻，唯一能确定的是：投资管理机构工作需要回报、企业文化需要进行盈利，但烧钱是场看不见尽头的战事。现在，这个行业需要新的可能性已经到来。

1走进聚光灯的小班课

关于1对1、大班课、小班课的模式发展之争，本质是一道学生围绕企业规模、利润、效果进行展开的大型设计计算题。

一个小阶层的资本吸引力来自于它的价值(单位经济模型)和财务状况的健康程度，而大阶层则陷入了烧钱的困境，而一对一的模型只有单一的利润增长路径。

UE是在线学习教育管理行业绕不开的概念，变动进行成本占收入的比例是决定UE是否为正的关键影响因素。在线教育行业的可变成本主要包括当期成本(客户获取成本、销售成本等)。)和未来的绩效成本，其中客户获取成本是最大的变量。

去年一年工作时间，在主打大班课的头部机构对规模经济增长的追逐中，在线学习教育管理行业的外部市场投放材料成本水涨船高，相关研究广告几乎占领了城市里的所有广告位（公车站、地铁站、高楼电梯），但这些高价买来的外部网络流量缺乏具有针对性，难以得到提高服务客户续费率和企业的品牌发展效应。

他们之所以陷入烧钱大战，主要原因是大板类的产品陷入同质化。“主讲老师+辅导老师”的大班课是类似于“广播”的输出方式，难以实现针对性（学生通过学习生活水平不一）和本地化（地域文化教学研究内容方面存在一定差别），即使加入了“辅导老师”作为一个补充，也很难妥善处理需要大量培养学生的学习信息反馈。

此情此景下，大班课产品发展只能靠企业低价课引流、加码营销的方式进行抢夺中国市场，获客成本在竞争中大幅提高增长。规模和利润问题严重经济失衡，UE成了一笔算不过来的帐。

Ue 也不能解释1-to-1模式，但逻辑是不同的。

相比大班课，1对1模式则代表了另一个极端——高度进行个性化、定制化、教学活动效果可以更好，这也是中国为什么1对1模式发展备受学生家长青睐。问题是1比1的模式需要大量的教师，在规模化的过程中成本无法被稀释。UE盈利水平的提高只能通过提高课程价格来实现，但这必然会影响规模增长率，企业很可能陷入“有机会盈利却失去发展”的困境。

和上述两种发展模式相比，只面向少数民族学生的小班课模式更容易在教学活动效果和经济管理模型之间可以取得平衡。

此外，小班课模式还能以扩大班型的方式可以降低企业履约管理成本，同时通过做大利润。UE 不断优化。

在线学习教育技术发展至今，1对1模式和大班课模式都曾得到提高市场热捧。小班之所以以前比较不受重视，除了追求资本增长之外，小班的规模没有大班那么快，更重要的原因是小班有更高的经营门槛。

不同于1对1模式教学中学生学习可以进行选择一个任意时间段的课程、也不同于大班课的“广播”效果，在运营管理方面，小班课需要我们照顾学员之间的学业生活水平、上课没有时间、学情进度控制等等，在组班排课上的难度较大，但相关技术企业文化还是在运营手段上找到了解法。

以小班“三固定”模式为例，“三固定”是指学生下课后进行三班倒，然后固定教师、固定课时、固定同伴。虽然该模式在早期运营时比“不固定”模式要困难，但只要我们进入系统运行轨道，机构进行后续的运营管理难度将逐渐可以降低。

去年以来，企业用豌豆思维，鲸外教培训等。以小班模式为主的，先后宣布“首单经济模式(UE)为正”，他们依然保持着一定的扩张速度，这意味着小班模式已经被验证为“可扩展、可盈利”。

据全天候科技采访，泰和资本总监蒋铠阳认为，小班教学是“未来潜力很大的课程，但今天的市场需求受到压制”。鲸鱼外教培优CEO吴昊也和「深响」表达了类似的观点——“在线学习教育的供给问题已经发展非常充分了，教育管理行业的深壁垒，就是企业品牌产品本身。”

从更大的角度看，网络教育产业发展的主要逻辑是实现规模化、盈利化和教学效应齐头并进，但这是一个难以全面平衡的。烧钱营销大战是大班课头部游戏玩家在规模上的竞争，小班课模式则更多地从“教学活动效果”出发，试图在行业中走通另一条路。

回顾网络教育的发展历程，资本与产业界一直在探索“规模-利润-效应”的平衡。行业锣鼓喧天，但格局依然可以存在一些不确定。这在很大程度上是因为纯粹的商业逻辑和“发展缓慢”的教育行业之间可能很难完全兼容。

2烧钱困境和教育初心

“对当今社会培训学习教育管理行业企业来说，让这么多人投身进去，甚至把身家性命去砸进去的，最重要的原因就是绝对不是通过教育初心，而是资本、科技、人才、模式”，在去年年底的全国进行培训学校教育技术发展大会上，俞敏洪如此可以表示。

说白了，在模式创新、技术应用、资本流入等要素的助力下，在线教育似乎不可避免地成为了一门生意。模式之争只是为了生意逻辑的一个重要缩影。

2013年，发展了在线教育。凭借自己个性化学习辅导、上课方式灵活、互动性强等特点，1对1模式发展迅速起量，少儿进行英语教育赛道涌现出的VIPKID、51Talk、掌门1对1等企业很快得到了资本市场青睐。

许多在线一对一组织在获得融资后大举扩张，但在资金和竞争的双重压力下，在线一对一组织并没有耗尽相对健康的商业模式。用俞敏洪的话讲，“在测试数据模型时怎么都算不出来可以一对一教学能够自己赚钱。营业利润是3%到5%。如果你不小心，公司会亏损的。”

投资人自己不会算不清这笔帐。2017年，作为学霸君卖点的一对一模式在快速扩张后没有拿到融资，这为爆发式增长埋下了伏笔。

几年时间里，除了1对1模式发展本身的“规模不经济”困境，在线学习教育管理行业还持续工作面临企业变现难的问题。教育本身的"缓慢"和互联网追求的"快"一直难以共存，网络教育泡沫一度被认为已经破灭。

但伴随着中国在线学习大班课，尤其是双师大班课模式被验证，以及2020年疫情黑天鹅的出现，时代发展又一次把在线进行教育推到了一个风口浪尖。

自2017年起，“直播讲师+导师”模式应用于大型在线课堂。凭借名师的影响力，企业文化得以实现通过分析大班课的形式摊薄了师资建设成本和营销管理成本，辅导老师的加入则补上了督学辅导工作能力。综合考虑效率和效果、高毛利润、低收购成本和大规模利润，“双硕士班”曾被认为是最佳的财务模式。

理想是充实的，现实是骨瘦如柴的。当一个“机会”被所有人瞄准，那么这个“机会”只会导致红海竞争，尤其是当对资本的热情被充分点燃的时候。

在资本的密集企业涌入下，经历了2019年暑期大战、2020疫情发展推动的在线学习教育管理行业进行渗透率显著水平上升，行业正价课付费用户数从十万量级提升到一个百万量级。艾媒咨询的数据显示，2020年我国在线教育用户规模将达到3.51亿，市场规模将达到4858亿元。

急速发展增长是有代价的。双师大班课的同质化问题、企业在低价课引流上的加码和对外部网络流量的争夺，共同将获客成本管理推向天际，以至于需要有人戏称，在线学习教育研究热潮利好的不是一个行业市场本身，也不是很多家长和学生，而是通过字节跳动和分众传媒的广告业务收入。

竞争有多疯狂？2020年夏季，在线教育公司投资超过60亿美元，2020年的在线教育热潮从年初持续到年底。

按在线学习教育学生平均续报率70％-75％，行业客单均价1000元测算，拉新一个正价课学员进行终身毛利润为2300元。数据进行显示，目前K12在线学习教育对于大班课赛道在外部市场投放的获客成本管理普遍在3000元左右。这意味着，如果我们继续烧钱，一些在线教育企业将面临无法收回成本的局面。

简而言之，规模化换来的不是企业盈利能力而是一个亏损，但在进行激烈市场竞争和热钱涌入中，没有谁愿意先往后退一步。

虽然在线教育在资本市场已显现马太效应(据IT橙子数据显示，2020年在线教育K12赛道融资近400亿元，其中头部在线教育公司作业帮、元福道共融资约380亿元)，但行业仍处于不确定状态。

昂贵的外部投放成本管理难以换来客户续费率和品牌忠诚度，企业和资本主义正在不断探索学习更多解法。除了外部交付，许多在线教育企业也利用自己的流量来获得客户（如家庭作业帮助依靠家庭作业来帮助APP自己的流量）。资本主义重新看到小班课的可能性，推动力同样需要来自不同行业市场竞争环境导致的“规模-利润-效果”失衡。

但教育本身是一个“缓慢增长”的产业，持有高玩“资本 + 互联网”游戏可以长期有效，一切尚待检验。而目前我们看来，行业在生意逻辑进行驱动下，消费端仍有痛点等待时间解决。

《吴昊》告诉《深环》在选课时，家长首先要注意跟着什么样的老师走，然后是用什么教材，培养目标是什么，最后是课程的性价比。目前，行业在让家长、让孩子持续发展了解学生学习教学效果方面，解决的还不是一个很好。

“在学习效果的衡量上，其实整个行业对如何达到更好的学习效果并没有那么强烈的理解和共识，家长如何才能以自己期待的方式和频率感受到学习效果，这个问题并没有得到很好的解决。”吴昊说。

虽然所有的聚光灯都集中在行业的龙头人物身上，给追逐规模带来了一场烧钱的战斗，但在线教育远未结束，新的可能性依然存在。与此同时，行业发展如何走出烧钱困境、如何进行回归社会教育教学初心，一切尘埃未定。