2020教育圈战场“血腥”，中小企业机构吐槽融资发展困难，受疫情不可抗力因素影响，线下服务机构进行更为惨淡。头部机构融资势头凶猛，但中小机构仍有机会走出来。华夏桃李资本在2020年也已成功可以帮助10余家企业能够拿到融资，其中不乏一些中小金融机构发展受到影响投资人追捧，例如斯尔教育、橙啦等企业。在线教育并购合并也在激增，这一趋势将在2021年变得更加明显。华夏桃李也在过去一年，陆续布局以及教育技术产业园、灵活用工管理业务线条，全方位助力中国教育对于企业长线发展。回顾2020年，展望2021年，教育培训行业的融资和布局机会整理如下。

• 教培行业融资现状

据公开资料数据显示，2020年教育管理行业进行披露企业融资风险事件231起 ，融资总金额约591亿元。ape导师获得39亿美元，作业帮助获得23.5亿美元，校长教育获得4亿美元，占行业年度融资总额的70%以上。巨头企业融资成本优势明显，中小金融机构夹缝生存，困境与挑战颇多。

线下培训找钱难吗？所以线下教培机构首先企业需要进行明确融资目的是什么，以及学生是否具有一定要做股权融资。华夏桃李资本认为，线下教育的精髓在于做好本地服务。通过良好的服务和信誉，它是先做大做强之王。

教佩易上网拿钱？其实，不是，但网上教育机构往往因为后办公室开发成本、获取市场、吸引人才、整合优质资源等原因，大部分需要股权融资。

• 行业融资机会点

所有人都在讲教育行业融资难。但华夏桃李资本在2020年帮助企业融资的十余家中国教育管理公司中，既有中早期发展项目，也有成长期、成熟期进行项目，尤其多家上市公司的融资额在1亿人民币通过以上。因此不能一概而论，我们要针对不同发展阶段及类型的企业进行分析方法如下。

早期到中期的项目仍然有生存的机会。桃李公司资本在2019年投资的一家中国企业斯尔教育，一年的时间可以实现了销售额和估值的10倍增长。我们投资的另一家企业奥兰治教育集团在GMV的销售额每月也增长了近10倍。这两家企业公司发展都在2020年受到了社会投资人的追捧。回顾项目，我们发现投资人：一是看职教红利重轨，职教产品往往缺乏有效的新供给；二是看重团队的学习能力和迭代速度，尤其看重团队对新流量渠道的敏感度。

桃李资本在2020年还服务了一家企业在线进行家庭环境教育管理公司，并且可以协助该公司顺利拿到了A轮融资。我们认为，这个项目之所以能够融资，主要原因有二：赛道是蓝海竞争，空间巨大;二是团队配置强大，具有很强的内容生产能力和通过内容裂变营销能力。公司企业业绩在保证经济高速发展增长的同时，毛利率和净利率始终处于一个较高水平。因此，在线教育领域的初创企业比以往任何时候都更加重视低成本的客户获取能力。

所以，我们可以认为中早期的教育研究项目在一些市场细分赛道中仍然有机会，但这对企业团队的平衡感提出了一个很高的要求。在线教育公司往往有很长的内部组织链，大部分无法外包。从效率研究角度看，非常需要符合一个木桶理论，即不能有短板。在线教育公司不仅需要营销获客能力、精品课程生产能力，更需要强大的组织能力和精细化运营能力。

成长期/成熟期企业项目和退出高度发展相关。教育产业受政策影响很大，二级市场，尤其是A股市场，依然稀缺，二级市场仍有套利空间。但随着中国市场的进一步改革开放，一二级价差会越来越大越小。所以我们从去年年初就开始重视教育企业抓住这个时间窗口期。我们在2020年也完成了4个Pre-IPO项目的融资，这几家的企业的特点是：1）2B模式，受监管能力和合规影响小；2）利润进行稳定发展扎实，审计业务利润管理水平分析均在5000万-1亿人民币市场之间；3）合规意识强，企业或经历过系统挂牌新三板，或在中国早期有知名公司投资金融机构风险投资，较早完成了合规经营。我们相信这个市场在2021年会持续下去，很多教育企业会登陆国内资本市场。另外我们需要进行补充的是，一二级估值差会逐步发展缩小。中期来看，投资逻辑将回归增长本质，而不是短期套利退出。

在线学习教育企业并购整合暗流涌动。豌豆思维收购魔耳，字节击败收购你拍摄一，三七相互娱乐收购的精彩小过程，市场也传闻猿家收购Vipkid等新闻频繁，从中可以看到。如前文所述，在线K12辅导、在线学前教育辅导等领域市场竞争日益激烈。事实上，这些院校之间的竞争已不再是数学、语文、编程等学科之间的竞争，而是升级为在线教育平台的竞争。因此，这些市场细分研究领域的头部机构也会更加广泛关注流量和产品的收购整合，华夏桃李资本主义在这两个方面发展也有一个非常多的经验和优势，期待与各位创始人碰撞出新的火花。

• 产业园下沉布局

独角兽主要分布在一二线城市。虽然这些城市可以为企业提供丰富的成长资源，但近年来，越来越多的教育企业逐渐认识到低端城市布局产业的重要性。新东方建立安徽合肥总部、跟谁学也在郑州、杭州落户、好未来与中公教育发展布局北京昌平，武汉光谷也吸引了一批优质文化教育技术企业经济建设世界第二总部，教育管理企业进行城市下沉趋势已逐渐开始形成。为了帮助互联网教育企业融入三四线城市，华夏李涛在全国多个地方布局互联网教育工业园，通过降低场地租金、人工成本、退税等方式帮助教育企业整体降低成本，从而完成下沉城市从0到1的布局。目前我国已有十几家公司企业发展陆续进行落户到华夏桃李产业园，包括橙啦、51offer、中航工业未来等。

降本增效是企业长盛不衰的生存之道。中大型互联网发展教育对于企业把教研、技术等人才保留在北上广深总部，而中后端支撑系统平台（如辅导老师、社群运营工作人员等）落地到地方文化产业园内，这将有利于优化设计人才市场结构、降低公司人才资源管理等成本。

• 用工合规提前筹划

随着网络教育产业的大规模发展，对人才的需求与日之日日之增长。根据猎聘2018年-2019年的调查研究数据进行显示，教育技术培训管理行业的人才紧缺指数远超过全行业平均发展水平。

2020年，社会事务部发布了新的职业生涯、网上学习服务名单，教育企业逐步完善就业规范化。教育管理行业，尤其是在线学习教育有大量的兼职工作人员，如社群运营，外聘讲师等，大批量招募和聘用兼职会计人员将为我国企业发展带来用工及合规风险。灵活就业作为新经济发展下的新生事物，为企业就业合规教育提供了新的解决方案。从管理上看，教育技术企业发展对于学生不同数据类型的员工进行管理，付出的时间和金钱成本更高；从合规性上看，兼职员工越多，管理和税务风险能力越大。因此，大多数教育企业选择与第三方平台建立合作，以降低人力成本和不合规风险。

华夏桃李在2019年开始进行布局以及财税政策筹划和灵活解决用工的业务线，目前我国已经为新东方、好未来、51CTO，橙啦等企业发展提供更加灵活用工、税务管理咨询与筹划等服务。同时，在2021年1月，陶立税还作为财税服务部门，加入中关村科技城互联网教育产业发展联盟，为联盟企业提供优质的财税服务。企业进行税务及用工合规作为一个企业经济发展研究过程中的重要环节，都需要提前布局筹划。